【货币市场】流动性边际收敛 公开市场操作蛰伏待变

    流动性边际收敛 公开市场操作蛰伏待变

上周等量续作到期mlf后，本周以来央行公开市场操作恢复平静。一连两日，央行没有开展操作。不过，货币市场流动性仍在地方债发行缴款等影响下趋于收敛。

市场人士预计，随着税期影响加大，央行可能在本周晚些时候或下周初重启资金投放。

资金价格小涨

9月11日，央行未开展公开市场操作，因无央行流动性工具到期，未形成净回笼或净投放。市场资金面有所收敛，但整体资金供求仍处于均衡态势，货币市场利率整体走高、幅度不大。

11日，银行间市场上，存款类机构债券回购利率多数上涨，其中隔夜回购利率涨1bp至2.58%，代表性的7天期回购利率持稳在2.67%，期限稍长的14天和21天回购利率分别上涨约9bp、7bp。

11日，上交所回购市场上，除隔夜、14天回购利率小幅下行之外，其余均出现不同程度上涨，其中7天期品种上涨近6bp至2.83%。

值得一提的是，自9月6日以来，央行公告均称“目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平”，这之前一段时间的用词则是“流动性总量处于较高水平”。措辞的变化反映出流动性已经走出前期非常充裕的状态。

流动性缓步收敛

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